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英國央行行長稱:全球經濟正陷入“流動性陷阱”

發布時間: 2020-01-20 03:28:23 來源: 新浪美股 欄目: 財經新聞 點擊:

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新浪美股 北京時間1月20日訊,英國央行行長馬克-卡尼(Mark Carney)表示,全球經濟正走向“流動性陷阱”,這可能破壞各國央行為避免未來衰退所做的努力。

在接受英國《金融時報》采訪時(2020年1月8日),這位即將離任的行長警告稱,各國央行應對經濟低迷的彈藥即將耗盡:如果出現比常規衰退更嚴重的衰退,那么貨幣政策是否有足夠的空間就不清楚了。他認為,要提高總需求,就需要積極的貨幣和財政政策。

什么是流動性陷阱?

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其結果是,人們對貨幣的需求會變得非常高,這意味著,無論央行如何努力擴大貨幣供應,人們都會大量持有貨幣拒絕消費。正如凱恩斯寫道,有這樣一種可能性,即當利率降至一定水平后,流動性偏好可能會變得幾乎絕對,因為幾乎所有人都傾向于持有現金,而不是收益率非常低的債券。

ZAIZHEZHONGQINGKUANGXIA,HUOBIDANGJUJIANGSHIQUDUILILVDEYOUXIAOKONGZHI。

凱恩斯認為,一旦低利率政策失效,政府就應該介入并支出。這些支出可以用在各種各樣的項目上——重要的是,必須投入大量資金來提振消費者的信心。消費者的信心越高,他們的儲蓄就會減少,支出就會增加,從而重新建立起貨幣的循環流動。

現在的支出太少了嗎?

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如果說人們對貨幣的需求幾乎是無限的,從而可能導致流動性陷阱,那就意味著人們可以不再用貨幣來交換商品。

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實際儲蓄增加的是資本的增加。完美兼职网赚论坛隨著資本例如工具、機器等增加,工人生產更多產品和提高質量的能力可能會增強。貨幣需求狀況不能改變最終消費品的產量——只有實際儲蓄池的擴大才能促進這些產品的產量。

同樣,貨幣供應量的增加也沒有任何推動實體經濟增長的力量完美兼职网赚论坛。與流行的想法相反,流動性陷阱不是為了應對消費者對貨幣需求的大幅增長而出現的,而是非常寬松的貨幣和財政政策的結果,這些政策會對實際儲蓄池造成嚴重損害。

流動性陷阱和不斷萎縮的實際儲蓄

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只要實際儲蓄的增長率保持正值,生產性和非生產性活動就能持續下去。

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實際儲蓄池的不斷縮小,暴露了人們普遍接受的一種觀點的錯誤本質:即寬松的貨幣和財政政策能夠促進經濟增長。完美兼职网赚论坛央行政策在重振經濟方面變得無效,這不是因為流動性陷阱,而是因為實際儲蓄池的下降。而造成這種下降的正是政府寬松的貨幣和財政政策。

為了避免個人破產,個人很可能會增加他們的貨幣持有量——在這種情況下,現金成了主宰。寬松的貨幣和財政政策產生了中央政府能夠推動經濟增長的錯覺,但這些政策的無效與流動性陷阱無關。每當中央政府試圖“發展經濟”時,政策低效率總是相關的。這些政策似乎“奏效”的唯一原因是,實際儲蓄池仍在擴大

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